未來(lái)5-10年最好的投資產(chǎn)品
  并購(gòu)是股權(quán)投資退出的一個(gè)有效渠道，股權(quán)投資在未來(lái)5到10年仍然是最好的一種投資產(chǎn)品，之所以做出這樣的判斷，主要是基于個(gè)人對(duì)新常態(tài)的理解。
  新常態(tài)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
  經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)里非常凸顯的一點(diǎn)是消費(fèi)升級(jí)，而消費(fèi)升級(jí)現(xiàn)階段主要的一個(gè)方向就是文化消費(fèi)。文化中的教育、旅游、體育，是目前我們投資文化這個(gè)方向里面非常熱門(mén)的三個(gè)子行業(yè)，我們也相信未來(lái)其中會(huì)誕生更多的“獨(dú)角獸”。
  體制新常態(tài)。體制新常態(tài)非常重要的一點(diǎn)是政府轉(zhuǎn)變職能，打造服務(wù)型的政府。政府著力搭建充滿活力的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，激發(fā)民營(yíng)資本和金融資本的力量，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新。
  宏觀趨勢(shì)新常態(tài)。轉(zhuǎn)型升級(jí)，我認(rèn)為不是短期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)的，可能需要10年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，所以李稻葵教授講的U字型，我認(rèn)為下面的底可能還比較長(zhǎng)，如果說(shuō)是L型的話，我倒覺(jué)得符合我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的判斷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度今后能維持在6—7%的增速就非常不錯(cuò)了。因此，我認(rèn)為未來(lái)貨幣政策將長(zhǎng)期趨于寬松，財(cái)政政策長(zhǎng)期趨向積極，資本的力量將日益凸顯。
  改革中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，更需要直接股權(quán)投資
  改革中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，更需要股權(quán)投資的深度介入與參與。我們認(rèn)為天使投資有力促進(jìn)了創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，VC階段投資驅(qū)動(dòng)了技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新，而PE階段投資推動(dòng)了企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。十三五規(guī)劃自始至終都在呼喚直接股權(quán)投資。
  股權(quán)投資行業(yè)趨勢(shì)展望
  目前國(guó)內(nèi)活躍的PE和VC機(jī)構(gòu)有一萬(wàn)多家，管理資金量已經(jīng)超過(guò)五萬(wàn)億。在10年不到的時(shí)間，發(fā)生了一個(gè)質(zhì)的變化。第二個(gè)變化是隨著老牌PE、VC機(jī)構(gòu)的一批優(yōu)秀合伙人的離職創(chuàng)業(yè)，誕生了一批又一批創(chuàng)投的新生代。第三個(gè)變化是天使投資機(jī)構(gòu)非常活躍，主流的機(jī)構(gòu)，一周一個(gè)項(xiàng)目的節(jié)奏頻頻出現(xiàn)。第四個(gè)是“PE+上市公司”模式被越來(lái)越推崇。最后一個(gè)就是PE機(jī)構(gòu)熱衷于海外的并購(gòu)熱潮。
  在上述背景下，股權(quán)投資行業(yè)也面臨著許多新的變化。在融資端，私募行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，我們看到最近監(jiān)管層頻頻出現(xiàn)一些政策，這些政策如果實(shí)施起來(lái)，私募行業(yè)的門(mén)檻會(huì)有較大程度上的抬高；在投資端，股權(quán)眾籌加速“互聯(lián)網(wǎng)+”，使得投資流程、外部資源對(duì)接更為便捷。同時(shí)注冊(cè)制改革將擴(kuò)大中后期投資資本的退出渠道，中后期投資占比將上升；在投后管理端，服務(wù)的重要性將大幅提升，投后管理水平的競(jìng)爭(zhēng)將成為未來(lái)私募股權(quán)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一；在退出端，新三板分層制度將使得項(xiàng)目的“優(yōu)勝劣汰”加劇，同時(shí)，部分上市公司并購(gòu)后的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)在增加，未來(lái)并購(gòu)將更加追求協(xié)同價(jià)值。
  立元?jiǎng)?chuàng)投已成為行業(yè)的老牌勁旅
  立元?jiǎng)?chuàng)投成立于2006年，是國(guó)內(nèi)首批市場(chǎng)化運(yùn)作的專業(yè)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，先后利用自有資金投資了眾多優(yōu)秀的PE和VC項(xiàng)目，如康盛、力合微電子、花園生物等。同時(shí)我們?cè)谇皫啄昃o緊抓住了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這樣一個(gè)趨勢(shì)，做了一些非常優(yōu)秀的天使投資，打造了橫跨天使、VC、PE、財(cái)富管理，包括上市公司并購(gòu)重組在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈。
  經(jīng)過(guò)十年的努力，現(xiàn)在我們可以自豪地講，公司已經(jīng)發(fā)展成為行業(yè)的一個(gè)老牌勁旅。十年間立元?jiǎng)?chuàng)投構(gòu)建了完整的投資產(chǎn)品體系，組建了專業(yè)的優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，積累了扎實(shí)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。到現(xiàn)在我們共投資了100多個(gè)項(xiàng)目，收益率處于同行業(yè)領(lǐng)先水平。
  我們的投資理念，不論是天使、VC或者PE，我們始終在尋找著價(jià)值的洼地以及高成長(zhǎng)的預(yù)期標(biāo)的，同時(shí)我們始終堅(jiān)守價(jià)值投資的理念，獨(dú)立研判，嚴(yán)格控制投資的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)把控上我們重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)環(huán)節(jié)：一是能力邊界。投資的項(xiàng)目要能看得懂，能深入理解其所在的行業(yè)和項(xiàng)目的大趨勢(shì)；二是安全邊際。不隨波逐流，不盲目追尋熱門(mén)的“風(fēng)口”；三是控制人。實(shí)際控制人的素質(zhì)在項(xiàng)目決策中有“一票否決”的份量；四是行業(yè)預(yù)期。我們投資的項(xiàng)目有成為行業(yè)龍頭的預(yù)期。
  十年的積累，我們已經(jīng)形成了自己特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
  團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)：我們有30多位來(lái)自于浙大、復(fù)旦、北大等著名高校的碩士、博士人才，許多都具有多年或長(zhǎng)期海內(nèi)外資本市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)。我們?cè)诿绹?guó)和以色列設(shè)立了海外公司，與世界頂級(jí)投資公司合作，以世界的眼光看中國(guó)，以頂尖的技術(shù)衡量國(guó)內(nèi)項(xiàng)目，或?qū)ふ沂澜缂?jí)的“獨(dú)角獸”項(xiàng)目。
  項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)：我們建立了橫跨天使、VC、PE全產(chǎn)業(yè)鏈的項(xiàng)目網(wǎng)，與海內(nèi)外許多PE投資機(jī)構(gòu)建立了廣泛的戰(zhàn)略合作關(guān)系，項(xiàng)目源豐富，一手項(xiàng)目和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目多。
  管理優(yōu)勢(shì)：我們有嚴(yán)格規(guī)范的管理機(jī)制，有獨(dú)到的風(fēng)險(xiǎn)防控體系和遠(yuǎn)高于同行的科學(xué)的薪酬獎(jiǎng)勵(lì)制度，并保證予以實(shí)施。

  上述三大優(yōu)勢(shì)，鑄就了我們立元?jiǎng)?chuàng)投的勁旅風(fēng)范，為我們的專業(yè)化、國(guó)際化發(fā)展，為打造“精品創(chuàng)投”奠定了良好的基礎(chǔ)。

  立元?jiǎng)?chuàng)投已于去年完成了股份制改造，現(xiàn)正走在上市的路上。期待與社會(huì)各界有更多更好的合作！